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深港通中国资本市场的又一重要里程碑

2019-03-05 12:53:44

深港通,中国资本市场的又一重要里程碑

扬子晚报3月13日讯 (徐兢 马燕 李冲)与历年的政府工作报告相比,今年的政府报告对资本市场方面的着墨颇多。深港通首次出现在政府工作报告中。虽然只有区区百余字,但对资本市场而言,不啻一枚深水炸弹。深港通开启或指日可待,会给牛气冲天的A股再添一把火吗?投资者该炒那些股?扬子晚报请教了专家。

【报告原文】:

稳步实现人民币资本项目可兑换,扩大人民币国际使用,加快建设人民币跨境支付系统,完善人民币全球清算服务体系,开展个人投资者境外投资试点,适时启动深港通试点。

【开通意义】

小盘股或将迎突破性发展

短期无显着效果长期利好A股

沪港通是中国资本市场次直接向大陆之外的大资本市场开放。沪港通进入平稳运行后,深港通的进展情况受到很多人关注。今年1月5日,国务院总理李克强在深圳视察时就曾提到沪港通后应该有深港通。两会期间,证监会主席肖钢透露,深港通各项准备工作正在有序推进,预计上半年能获批。

着名经济学家宋清辉表示,和沪港通一样,深港通的实行将有助吸收外资流入A股市场,改善A股与海外市场之间差异显着的估值体系,进而再度提升A股市场活力,有利于引入海外机构投资者,逐渐改变以散户为主导的市场结构、培养长期投资的理念。宋清辉预测,在两市资金流动差异的背景下,中小板、创业板或会出现一波低潮,但长期来看,将迎来突破性发展。

多家研究机构指出,沪港通开通将利好A股。兴业证券分析师张忆东认为,深港与沪港通相似的地方是战略上,符合中国资本市场对外开放的大趋势,将进一步吸引全球财富直接配置A 股。未来A 股和港股作为中国故事的代表,将不再割裂,而成为全球资金投资中国的一体化配置。

也有机构表示,深港通短期可能看不到显着效果。国泰君安认为,若交易限制参照沪港通,市场短期可能见不到显着上升,中长期看来,随着人民币国际化进程的加快,市场流动性和交易量的增加,深港通对大市的正面影响会逐步体现。

【江苏情况】

江苏深市上市公司170家

股价涨幅达4494%

扬子晚报梳理发现,江苏省258家A股上市公司中,沪深两市分别有88家、170家。深市中的江苏上市公司里,主板23家,中小板96家,创业板51家。从行业看,前三名依次为机械35家、基础化工27家、电力设备14家;从地域看,数量前五名为苏州30家、南京21家、常州15家、张家港13家、江阴13家。

江苏深市上市公司中那些给股民的投资回报为丰厚?据扬子晚报统计,上市以来股价涨幅排名前三位为苏宁云商2835%、中核科技2382%、金螳螂2312%。上市以来总市值增加幅度前三位为徐工机械3184%、视觉中国2947%、苏宁云商2645%。

【开通影响】

海外投资者偏好成长股

稀缺性标的后市有空间

深港通来了,更多全球投资者涌入A股,随着海外投资者占比的提升,A 股市场的投资风格将更加多元化,价值股投资和成长股投资都将找到属于自己的机会。中国大陆投资者的思路该做那些调整?

沪港通与深港通存在许多不同。兴业证券指出,深交所有更多的成长股标的。仅以深证300 为例,创业板和中小企业板挂牌的股票数目占比高达55%,在信息技术和医疗保健等新经济行业中的可选标的显着多于沪港通目前开放的投资标的。相较于上证主要集中于银行、保险等大型国企,海外投资者将有机会直接参与中国有活力的一批民营企业龙头。无独有偶,国泰君安也认为,深交所上市股票市值相对较小,行业方面,比上交所有更多的房地产、资讯科技及制造公司,以及更多的新经济,资金或追逐新经济投资主题的公司。

有投资者不禁会问,海外投资者对中国的成长股感兴趣吗?据兴业证券研报,此前的沪港通系列报告中,选取了25 家海外代表性的大中华区基金为样本,包括富达中国地区基金、马修斯中国基金、怡富中国基金等,目前以投资港股为主。从持仓情况来看,前两大重仓股为腾讯和台积电。与港股市场的权重分布对比,海外中国基金超配信息技术、可选消费和医药,低配金融、电信服务和材料。因此,兴业证券分析师预测,海外投资者的这一偏好会延续到深港通,受益于新常态下经济结构转型、行业增速快、行业空间大且离岸相对稀少的中国成长股,例如传媒、软件、电子、医药等,将受到更多的关注。

那么投资者该关注那类股?申银万国分析师王胜分为,投资机会更多的或是来自深证相关估值偏低的行业龙头和具备稀缺性的标的。他建议关注地产、金融、家电、汽车、周期品等估值相对便宜的行业龙头公司。稀缺性的标的具体指白酒、医药、军工、电力设备和消费品等行业。

对于深港通的额度和股票数量,机构给出了预测。申银万国猜想,将有309 只股票,其中有118 只属于沪深300 股票,17 只属于A-H 同时上市股票,预计正式推出大约在2015 年的 月左右。

此外,深港通将给实体经济带来利好。深交所上市公司行业主要分布在民营企业和新经济企业,整体成长性更好,杠杆率较低,估值较高。中金公司研究称深港通的实施有望进一步提升两地市场的交易和券商经纪业务,利好港交所及两地均拥有牌照的中资券商股和香港部分中小券商。国泰君安研究表明,同时在两地上市的公司股价受到正面推动,或有正面表现。

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